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2017年6月29日，证监会下发行政处罚决定书，对包括时任董秘王寒朵在内的*ST博元众多高管给予警告，并分别处以3万元罚款。值得注意的是，王寒朵曾被称为“上市公司中最年轻的董秘”。这纸处罚公布之前，王寒朵早已离职，并于2015年7月出任诺德股份董秘。不料2016年3月14日，上交所下发监管函，对包括王寒朵在内的诺德股份高管给予监管关注。2017年7月21日，诺德股份公告称王寒朵递交辞职书，申请辞去董秘一职。

我们筛选了89家有连续5年财报数据的存续地产发债主体，89家房企不包括城投发行主体且评级均在AA级及以上，以此为样本从微观视角观察房企的流动性。我们用扣除预收账款后的负债率衡量房企杠杆情况。从杠杆情况来看，相比于2018年末，70%以上的地产企业2019Q3扣除预收账款后的负债率均有所下滑。细分来看，国有地产企业降杠杆先于民企，国有地产企业自2015年以来扣除预收账款的负债率不断下滑，截至2019Q3已回落至56.02%。而民营地产企业降杠杆由2017年开始，下滑幅度超过国企，至2019Q3已下滑至49.45%。

截至目前，暂未找到合适的重组方，这在一定程度上反映出大东海A转型升级的困境。2018年年报中，大东海A表示，近年来当地高中低档酒店或者家庭旅馆盲目大量兴建开业，供应远大于市场需求，行业之间竞争相当激烈，经营下滑压力不减。外界认为，目前国内的单体酒店整体经营情况困窘，在缺乏品牌、营销、会员体系等诸多因素下，还受到各类酒店集团乃至民宿、短租的挤压，亟待转型升级。

两大维度理解碧桂园：1）住宅需求总量仍将保持高位。从刚改性住房需求、拆迁、人口红利三维度看未来5年年均新增城镇住宅需求也保持在12.3亿平上下。考虑居民购买力提升带来的房价上涨能力和高端改善等，从总销售额，头部企业所面临是市场空间依旧可观。2）三四线仍具空间。我们总结和预测了三四线城市过去和未来发展趋势，认为体量足够大且有韧性。企业深耕多年，拥有品牌优势，且市场占有进一步提升空间。

科培教育披露的财务数据显示，2015年至2018年8月底，公司营业收入分别为2.56亿元、3.50亿元、4.55亿元和2.84亿元，毛利分别为1.64亿元、2.35亿元、3.06亿元和1.83亿元。学费和住宿费是民办高校的主要收入来源，科培教育也一样。

风险提示：公司项目销售不及预期，行业面临基本面下行风险。全文无特殊说明均为人民币，汇率率1人民币=1.1086港元记 者丨王峰北京报道看到最近深圳市龙华区年薪30万招聘中小学教师的消息，胡蔚（化名）心中满是羡慕。她是西南一所师范大学的本科师范生，这份包括76名北大、清华毕业生的录取名单中，没有出现她的大学的名字。